進入4月（yuè）中旬，國內LLDPE庫存（cún）已降至往年同期水（shuǐ）平，終端需求趨於平穩。考慮到（dào）原油（yóu）價格持續走強，聚烯烴企業利潤不高，現貨價格難有下跌空（kōng）間，但後市聚烯烴裝置檢修偏少，整體供應有寬鬆預期，因此LLDPE價格漲跌兩難。

石化企業庫存維持往年同期水平

清（qīng）明節假期歸來，石化企業聚烯烴庫存一度漲至97萬噸左右，但周一（yī）下遊集中補貨，庫存隨即（jí）快速減少，期貨價格（gé）一度走高至8595元/噸。周（zhōu）二石化企業（yè）聚烯烴庫存再度降至92萬噸附近，基本與往年同期持平。

國內聚烯烴（tīng）庫存再度走高的主要（yào）原因是（shì）清明節假期石化企業停止出貨，連續3天的假期形成一定出庫壓力（lì），但目前LLDPE下遊（yóu）開（kāi）工良好，農膜企業整體開工率超過50%，較（jiào）往年同期有所增（zēng）加，假期歸來後下遊補庫（kù）需求強烈，在周一、周二連續兩日排庫之後，整體庫（kù）存再度走低在情理之中。短線來看，農膜企（qǐ）業開工將逐步趨於穩定（dìng），終端需求再度出（chū）現明顯（xiǎn）的增量較為困難。

原材料價格持續走強

近期國際原（yuán）油價格繼續走（zǒu）強，其中布（bù）倫特原油期貨主力合約已（yǐ）站穩70美元/桶上（shàng）方。美（měi）國近期原油數據呈現（xiàn）喜（xǐ）憂參半的局麵，煉廠檢修造成的（de）原油庫存增加少於成品油庫存（cún）下滑，整體上對美國市（shì）場形成一定支撐。非美市場，沙特3月產量已降至982萬（wàn）桶/日的4年低位。14個OPEC產油國3月產量環比減（jiǎn）少29.5萬桶/日至3038.5萬桶（tǒng）/日，供應繼續縮減，對油（yóu）價支撐明顯。本（běn）周（zhōu）初，利比（bǐ）亞緊張局勢加劇（jù）了市場對於近（jìn）期原油（yóu）供應的憂（yōu）慮。

對於LLDPE市場而言，油價持續走高形成了明顯的（de）成（chéng）本支（zhī）撐。盡（jìn）管（guǎn）LLDPE期現價格同步（bù）走（zǒu）強，但整體上仍未擺脫低利潤（rùn）的窘境。在此（cǐ）條（tiáo）件下，當前LLDPE庫存已降至合理水平，下遊需求暫可，企業降價（jià）促（cù）銷意願較弱，即便降價，由於LLDPE期現價格仍在低利潤附近徘徊（huái），下調空間也極（jí）為有限（xiàn）。

後市供（gòng）應仍顯寬鬆

目前（qián）國內聚烯烴企業正處於春季（jì）檢修期，不過（guò）4月中下旬檢（jiǎn）修裝置較（jiào）前期明顯偏少，且（qiě）進口已經（jīng）恢（huī）複正常，暫時沒有出現集中抵港的現象，後期供應會相對寬鬆。短線LLDPE下遊需求不會出現大的變化（huà），地膜生產（chǎn）企業開（kāi）工將會出現（xiàn）一定下滑，但棚膜生產企業開（kāi）工會逐步提升，整體上需求相對穩定。

在供（gòng）應相對寬（kuān）鬆（sōng）、需求趨於穩定，短線又沒有（yǒu）明顯利好（hǎo）消息刺激的情（qíng）況下（xià），近期LLDPE現貨價格走高的可能性（xìng）偏低。從目前市場氛圍來看，貿（mào）易商及下遊（yóu）企業大多數隨行就市，以按需補貨為主，沒有出現明顯的增量（liàng）采購。

綜上所述，在原油價格走強及LLDPE現貨庫存處於合（hé）理水平的背（bèi）景（jǐng）下，短線LLDPE現貨價格難（nán）以下跌。但後市重啟裝置較多，需求趨於穩定，供應（yīng）仍顯寬鬆，LLDPE價格也難以（yǐ）走高。

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