11月22日，日本、法國、德國（guó）、英國（guó）、歐元（yuán）區（qū）和美（měi）國11月PMI數據相（xiàng）繼（jì）發布（bù），數據顯示日、德（dé）、法、歐元（yuán）區和美國11月製造業PMI初值環（huán）比回（huí）升並好於預期。

發達經濟（jì）體製造（zào）業PMI繼（jì）續企穩能否傳導到中國?

全球10月PMI多數企穩，提振了投資者對各國央行的大規模寬鬆措施正幫助全球經濟走出穀底的信心。11月PMI數據環比回升，將進一步提升投資者對全球（qiú）經濟複（fù）蘇的信心，全球經濟或觸底企穩曙（shǔ）光乍現。

德國11月製造業PMI初值為43.8，預期（qī）為42.9，前值為42.1;服務業PMI初值為51.3，預期為52，前（qián）值為51.6;綜合PMI初值為49.2，預期（qī）為49.4，前值為48.9。此前公布的數據顯（xiǎn）示，德國10月製（zhì）造業PMI終值為42.1，高於9月份（fèn）的（de）41.7。

法國11月（yuè）製造業PMI初值為51.6，預期為50.9，前（qián）值為50.7;服務業PMI初值為52.9，預期為53，前值為52.9;綜合PMI初值為52.7，預期為52.8，前值為（wéi）52.6。法（fǎ）國10月（yuè）製造業PMI終值為50.7，高於前值為（wéi）50.1。支撐商業環（huán）境改善的關鍵因素（sù）是是（shì）法國製造（zào）商產量的上升，為四個月來的最快速度。

德國、法國的（de）11月製造業PMI初值均（jun1）好於預期，而服務業方麵，德國仍略低於（yú）預期，法國僅僅（jǐn）低於預期0.1。

英國11月（yuè）製造業PMI初值為48.3，預期為49，前值為（wéi）49.6;服務業PMI初值（zhí）為48.6，預期（qī）為50，前值為50;綜合PMI初值錄得48.5，為2016年7月來最低水平（píng），預期為50.2，前值為50。英國的數據低（dī）迷顯然與脫歐猶豫不決有關。

歐元區方（fāng）麵，11月製造（zào）業PMI初（chū）值報46.6，高於預期（qī）的46.4，也高於前值的（de）45.9。根據 HIS Markit 公布的數據，歐元（yuán）區製造業 PMI 初值連續第二個月回升。服務（wù）業 PMI 初值 51.5，預期 52.4，前（qián）值 52.2。綜合 PMI 初值 50.3，預期 50.9，前值 50.6。

美國11月Markit製造業PMI初值52.2，高於預期的51.5和前值的51.3。美國11月Markit服務業PMI初值51.6，高（gāo）於預測值51和前值50.6.

日本11月製造（zào）業PMI初值48.6，高於前值48.4;日本（běn）11月Markit服務業PMI值50.4，前值49.7。日本11月（yuè）Markit綜合PMI值49.9，前值49.1。

同（tóng）時公布的德國（guó）第三季度工作日調整後GDP年率終值0.5，第二季度0.4。值得注意的是，德、法（fǎ）等製造業PMI數（shù）據雖然在9月份觸底，10、11月（yuè）份持續見（jiàn）好。但是仍舊處於50的榮枯線（xiàn）之下（xià）。歐元區自2019年2月份跌破榮枯（kū）線之後，多（duō）數持續走低，特（tè）別是領頭羊德國經濟表現較差。

由於中國官方（fāng）製造業PMI不公布初值，我們無法得知中國PMI數值（zhí）情況，其最終公布在11月30日上午（wǔ）9點公布PMI月報。發達（dá）經濟體的製造業（yè）PMI見好，能否傳（chuán）導到（dào）中國，還待驗證。從中美貿易戰及全球貿易角度看（kàn），正（zhèng）是貿易戰阻礙了中（zhōng）國出口，減緩了經濟發展。預計中國（guó）製（zhì）造業（yè）PMI更多地服從國（guó）內的基本麵（miàn）情況（kuàng）。10月份官方製造業（yè）PMI為49.3，預（yù）計11月份49.5，略好於上（shàng）月。

歐元區和美國經（jīng）濟景氣指（zhǐ）數見好

如圖所示（shì）：歐元（yuán）區經（jīng）濟景氣指數在8月份見（jiàn）底後，連續三個月見好，美（měi）國密歇根（gēn）大學消費（fèi）者信心指數同樣連續三個月見好。從側麵反映出歐元（yuán）區和美國對經濟（jì）前景看好（hǎo）。能否驗證發達經濟體從此企穩，開始進入（rù）景氣階段呢（ne）?目前看（kàn）兩個指數（shù）都在景氣分界線下方，經濟發展（zhǎn）的曲折或許還不能（néng）說進（jìn）入景氣階段（duàn）。11月28日（rì）公布的（de）歐元區11月經濟景氣指數、歐元區消費者信心指數和歐元區工業景氣指數，均環比上月略好。

美（měi）國經濟數據向好（hǎo）。11月27日公布公布的多項美國經濟數據大體表現向好。其中，美（měi）國（guó）第三（sān）季度實際GDP年化季率上修到2.1%。顯示美（měi）國第三季度經濟增長略有回升，而非最初報告顯示的放緩，主要原因（yīn）在（zài）於（yú）庫存積累速度加快，商業投資下降幅度（dù）減（jiǎn）少。此外，10月耐用品訂單月率增長0.6%，好（hǎo）於預期。美聯儲（chǔ）褐皮書似（sì）乎也印證了這點。褐皮書顯示（shì），盡管美國各地的勞動力（lì）市場仍然緊俏，但整體（tǐ）就業人數繼續小（xiǎo）幅增加，報告（gào）製造業擴張的聯（lián）儲地區比上（shàng）一次報告期更多，盡管大多（duō）數地區仍無增長。多數聯儲地區（qū）報告消費（fèi）者支出穩定至適度（dù）增長，總體來說，前景良好，預計增（zēng）長（zhǎng）將延續至2020年。受此（cǐ）影響（xiǎng），美元走高，美元指數最（zuì）高觸及98.46，刷新近兩周高點。

全球經濟企穩與（yǔ）否 塑料行業受製於貿易戰

從塑料製品出口（kǒu）情（qíng）況看，在（zài）中美（měi）貿易戰之前（qián）的2017年出口前五位的國家和地區為：美國、日本（běn）、香港地區、越南、印度。其中：出口（kǒu）美國150.35億美元(占（zhàn）23.97%)，同比增長14.23%。

全球經濟（jì）發展步伐不一，受製於貿易戰影響，中美（měi）貿易戰，歐（ōu）美貿易戰，美日貿易戰等，將牽扯全球經（jīng）濟增幅下降。中美貿易戰將影響中國出（chū）口貿易，作為第一大貿易國，將影響中國經濟增長-0.5到-1.0%。如圖所示，從橡塑製品（pǐn）出（chū）口交貨值情（qíng）況看，當月還是累計出（chū）口同（tóng）比都持續下（xià）降的走勢，其中當月同比增幅為（wéi）負（fù）值連（lián）續四個（gè）月。

中美貿易戰，今年出（chū）口美（měi）國同（tóng）比幾乎全部為負值。1-9月（yuè），美國與中國雙邊貨物進出口額為4207.2億美元，下降13.8%。其中（zhōng），美國對中國出口787.6億（yì）美元，下降15.5%，占美國出口總額的6.4%，下降1.1個百（bǎi）分點;美國自中國進口3419.6億美元，下（xià）降13.4%，占美國進口總額的18.2%，下（xià）降2.8個百分點。美方貿易逆差2632.0億美元，下降12.8%。

截止到9月（yuè），中國是美（měi）國第三（sān）大出口市場和第一大進口來源地。

1-9月美國自中國進口塑料（liào）和橡膠製品占比（bǐ）4.6%，同比減少了7.6%。側麵驗證了中國出口橡塑製品（pǐn）持續下降的情況。

1-9月美國自中國進口的產品全部下降。

中美貿易戰（zhàn）有反複，但（dàn）根本扭轉的可能性不大。特朗普明年麵臨大選，預計（jì）明年年中將進入決戰階段，在中美貿（mào）易戰上或有放（fàng）鬆，但這還要看美國經濟數（shù）據（jù）情況，目前美國失業率達到近50年（nián）來最低水平。就業市（shì）場是經濟的主要（yào）支柱，隻要就業情況足夠（gòu）穩（wěn）定，能夠防止失業率上升（shēng），大多數美國人就有可能保持足夠的信心進行消費，抵消其他方麵的拖累，推動經濟向前發展。那麽貿易戰就難以根本上緩和。塑料行業就缺少一個外在驅動力。那麽（me）國內塑（sù）料行業景氣度的改善，將以“我”為主，提升品質（zhì），優化結構，走出新天地。

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