一季度國內（nèi）聚丙烯市場震（zhèn）蕩走（zǒu）低為主，但下滑空間有限。市場受供大於（yú）需影響（xiǎng）承壓下行，但受原油、甲醇等原料的走高支撐，市場整體重心下滑空間，一季度（dù）內高價與低價差在300-500元/噸左右，較去（qù）年有所縮減。

回顧一季度行情上行乏力主因（yīn）以下幾點。首先，供應端增加明顯，因一季度橫跨春節，而春節前後石化裝（zhuāng）置檢修有限，多運行平穩整體開（kāi）工維持（chí）在90%以上，春節後石（shí）化庫存較（jiào）節前增加37萬噸左右，增幅大於2018年春節前後（hòu）。同（tóng）時因2018年（nián）下（xià）半年聚丙烯投產較多，新（xīn）增產能釋放，供（gòng）應平穩增長。據中宇資訊數據統計2019年一季度（dù）國內據聚丙烯產量在550萬（wàn）噸，環比去年增長3.77%。而因（yīn）春節（jiē）影響進（jìn）口（kǒu）貨源在節後集中到港湧入市場，貨源整（zhěng）體供應居於（yú）高位。其次，一季度（dù）為需求淡季（jì），下遊雖節前有備貨（huò）的預期，但在供應維持高位的背景下（xià），備貨氣氛有所淡化。而春節後下遊麵臨假期，開工走（zǒu）低，終端需求大幅驟減，春節後市場供需矛盾突出，自（zì）此市場進入長時間的去庫存階段。

但綜合來看，雖市（shì）場供需格局承壓製（zhì）約行情上行，但一季度相對來說仍不乏利好支撐一（yī）定（dìng）程度上抑製行情（qíng）下滑空間。首先兩會召開在降稅政策落地之後，3月中下旬有需求前置的支撐。其次，原油、甲醇、丙烯等原料在一季度漲勢明顯成本端給予聚丙烯強（qiáng）勁支撐。

二（èr）季度來看來，市場利好開始累積。隨著氣溫的回暖，聚丙烯部分下遊開（kāi）工逐步提升（shēng），終端需求存轉好預期。同（tóng）時5-6月份為石化裝置集中（zhōng）檢（jiǎn）修季，一定程度上（shàng）削（xuē）減供應端壓力。市場存炒漲預期。但目前據統（tǒng）計，2019年上半（bàn）年裝（zhuāng）置投（tóu）產步伐加快，久泰能源、恒力石化、東莞（wǎn）巨正源在二季度（dù）投產幾率較大。新增產能的釋放一（yī）定程度上抑製行情上行。整（zhěng）體來看（kàn）二季度聚（jù）丙烯（xī）行情有望轉跌為張，但受新增產（chǎn）能影響預計市場整體（tǐ）上（shàng）行空間（jiān）較往年有所縮減。

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