上周(15-19日)，全球市場當然仍在因美聯儲本（běn）月底驚喜（xǐ）問題炒作，單核心驅動仍是川普再度威脅對中國加征關稅，令投資者看清貿易戰不會輕易終結，全球市場因此受壓。 不過國內市場因為科創板要上市，央行大額淨投放支撐，因（yīn）此無論股（gǔ）市還是大宗商（shāng）品市場，相對維持偏強震蕩。 美元（yuán）上周寬（kuān）幅波動，多空爭執激烈，美聯（lián）儲降（jiàng）息預期已經消化，但中國資金顯（xiǎn）然在趁機打壓美元，有色、美豆等維持多頭信心，但其他多數時長表現平平（píng）。 中國（guó）央行（háng）公開市場本周全口徑淨投放6715億。本周近萬億各（gè）種資金到期，對央行（háng）如何操作構成一定限製（zhì）。本周一（yī），逆回購操（cāo）作淨投（tóu）放500億（yì）。

二、PP期貨分析

PP期貨上周(15-19日)先揚後抑，共振國內市場走勢。周線連續第二周收陰。周（zhōu）一中幅反彈，受股市拉（lā）升影（yǐng）響;周2下跌，受川普加稅威脅打壓;周三至周五連續收4陰，周（zhōu）五一度跌破布林中軌（guǐ），接近60日均線支撐。本周一震蕩收陽星。 市場評（píng）論認為（wéi），現（xiàn）貨市場拉絲、纖維、大部分注（zhù）塑、部分膜料、共聚等均有價格下調賣不過（guò）交易所（suǒ）倉（cāng）單處於曆史低位區域，聚丙烯（xī）基本麵多空（kōng）糾結：一方麵是大型裝置檢修導致的開工率（lǜ）下降對其產生一定支撐，但原油回落，下（xià）遊企業開工率始終未見提升，兩桶油石化庫（kù）存緩慢積累則對市場形成打壓。 技術上，MACD指向空頭，陰柱動能增長。成（chéng）交縮量，持倉略減，上方關注壓力線、上周（zhōu）高點的依次壓力（lì）;下方關注（zhù）60日均線、8230、0.618的依次（cì）支撐。 上周PP期（qī）貨走勢基本上跟隨股市的走勢節奏，以震蕩下跌為主，宏觀因素驅動市場，目前因中長期走勢的強弱明顯差（chà）異，冬至後期走勢（shì）出現分歧。短期關注（zhù）波段反彈的允許性，關注宏觀驅動的方向指引。

三、兩油庫存走勢

7月份（fèn），兩油庫存震蕩走高。月初，部分商家入（rù）市備（bèi）貨，兩油庫存出現快速下降，月初庫存下降至65.5萬噸的低（dī）位。中旬隨（suí）著行情逐漸上漲，高位成交乏力，兩油庫存出現積累上漲（zhǎng），中旬，兩油庫存在78-80萬（wàn）噸之間震蕩整理為主（zhǔ）。月下旬，市場貨源消化緩慢，中間商備貨積極（jí）性不大，隨著獨山子石（shí）化等大型石化停車，供應麵壓力（lì）有（yǒu）所減少，截至月底，兩（liǎng）油庫存在79萬噸附近整理。 關於後市，8月份獨山子石化、大慶煉化等裝置（zhì）停車檢修，供應壓力（lì）減少。8月份（fèn）環保監察對下（xià）遊工廠開工影響較（jiào）大，北方地區需求受限，中（zhōng）安聯合以及深圳巨正源投放在即，預計兩油庫（kù）存8月份（fèn）在中等偏高位置整理。

四、PP現貨走（zǒu）勢

7月份市場先漲後弱勢整理為主。月初期貨（huò）連續衝高，石化廠家（jiā）受此支撐，出廠價格延續上行，助推市場報盤堅挺，商家受利潤驅使，謹慎高報現象（xiàng）增多;月中旬起，由於前期原料連續拉漲過快，市場出現商家獲利回吐現象，現貨市場不跌反漲，高價位成交乏力，實單讓利明顯;且商家多拋售低價貨源，市場倒掛通道開啟;臨近月底，期（qī）貨偶爾雖有拉漲，但（dàn）現（xiàn）貨市場觀（guān）望氣（qì）氛不減，行情僵持整理。截至收盤，拉絲主（zhǔ）流報盤8600-8800元/噸，共聚主流（liú）報盤8650-8800元/噸。

五、關於後市

8月份PP市場上行動力有（yǒu）限（xiàn）。7月下旬聚（jù）丙烯市場僵持整理，拉絲因資源有限，價（jià）格表（biǎo）現堅挺，價格強（qiáng）勢或將延續到8月份，但目前標品、非標品價差（chà）偏小，隨著共聚價格持續低（dī）位，8月份部分共聚生產（chǎn）線轉產拉絲的（de）概率增（zēng）大，標品供應麵壓（yā）力增（zēng）大。同時，巨正（zhèng）源、中安聯合等開車計劃提上日程，即使需求麵表現好轉，供需矛盾依然突出，預計8月份PP價格雖有反彈機（jī）會，但上（shàng）漲空間有限。拉絲主流在8600-9300元/噸，共聚主流在8700-9500元/噸。

資料來源：中（zhōng）塑在線.塑米城

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